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什么是利率互换?

428次浏览     发布时间:2024-06-11 19:27:27    


“互换通”率先开通的交易品种为“利率互换”。什么是“利率互换”?对于投资者来说有什么作用?

资深固定收益投资人士黎至峰对此进行了解释。

“利率互换是一类管理利率风险的衍生品。”黎至峰介绍,投资者可以使用利率互换,将浮动的现金流变成确定现金流。例如,企业使用利率互换可以将浮动的利息成本转换成为固定的利息成本。一般说来,投资者使用利率互换可实现三个目的:对冲、杠杆、增强收益。

如何实现对冲?境外投资者通过债券通、CIBM(银行间债券市场)或者QFII(合格境外投资者)买入人民币计价的债券。一旦利率上行,债券价格下跌,投资者收益受损。所以,投资者一般会对利率上行的风险做对冲,利率互换就是实现风险对冲的重要工具。通过利率互换,投资者可以固定成本,锁定低利率。

其次是杠杆作用。利率互换本身带有杠杆,投资者只需支付保证金就可以实现名义本金相匹配的投资回报。例如,在50倍的杠杆条件下,可以使用10万保证金锁定500万投资对应的收益。

第三是收益增强,利率互换可与许多交易策略结合。例如,通过中美利差互换增强组合的收益。不同期限的利率互换之间还存在套利空间,为组合增强收益提供了更多可能。


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